做市转让企业是什么？
最近跟业务有关，又重新温习了一下关于SPV的知识。 看到很多朋友对这个词不了解，在此进行一下科普（PS. 尽量规避专业用语，尽可能简单易懂）。 因为做市转让企业的目的主要是为了进行结构化融资（这个后面会专门写文章介绍），所以这里将围绕这个目的对SPV进行解释，对于其他的目的比如并购、分拆等不做阐述。 对于结构化的融资，按照是否涉及真实交易，可以分为两种，即“无交易”和“有交易”。 而所谓的“有交易”就是存在真实的资产买入或者卖出行为，在操作上就涉及到资产的交割；而“无交易”则是没有发生真实的资产买卖，在操作上就不需要进行资产的交割。 根据上述的定义，可以知道所谓“无交易的结构性融资”，其实指的就是“夹层融资(mezzanine financing)”。
为什么是夹层融资呢？因为这种模式介于投资与贷款之间，犹如处于资产负债表的中间位置，故称为夹层融资。 既然已经明确了夹层融资的概念，接下去需要了解的就是如何在法律层面构建一个夹层融资的结构。 构建这样的结构就需要有一个载体，而这个载体的意义在于能够把拟融资的项目公司装入其中，然后对外融资。当然这个载体不能只是一个空壳，它必须具有可被识别的特征，并且能够被清晰定位。
SPV就是一个很好的能够承载项目的主体，由于大部分SPV都是临时机构，所以设立成本较低，而且不会占用太多的运营成本。同时由于作为融资性担保而设立，一般不会涉及太复杂的业务，也不存在太多涉税事项，所以流程相对简单。另外，由于大多数的SPV最终都会清盘注销，所以也不需要太考虑对未来发展经营的影响。 基于以上原因，SPV被广泛运用于夹层融资的架构中。 在该结构中，一般由SPV去做资产买家，拟融资的企业去做卖家，以融资的方式收购企业的资产；后续再借助专业的管理团队对企业进行运营，待条件成熟时通过IPO等方式退出，届时SPV和债权人都能得到相应回报。
综上所诉，SPV在夹层融资中扮演着非常重要的角色，它的设立、运作以及最终的清算都直接关系到整个融资是否顺利、安全。 所以接下来就需要思考这样两个问题：如何设立一个合适的SPV？以及当项目进展到一定程度的时候，如何通过合理的路径让SPV消亡从而实现债务的清偿？