负资产公司还有价值么？
并非没有。
公司的价值来源于未来的盈利能力。对于负债超过资产的亏损企业，仍然具备价值，而且通过适当的资本工具（比如优先股），也能够实现较好的保护投资人利益。这类公司的价值可以从两个角度考虑：
一、破产清算角度，比如一家负债100亿，资产90亿的企业，如果立刻破产清算，价值应该为-10亿。
二、持续经营的角度，如果这家公司经过重组后具备持续经营和盈利能力，哪怕每年只能赚1.5亿，PE按照10倍计算，其价值也能够达到15亿。
优先股投资，就是基于企业具备持续经营和盈利能力的假定，优先股的投资人要求每年获得固定的股息，并且具备剩余财产的优先分配权（比如协议约定每年分配2亿股息，破产清算拿到50%的剩余资产），从而能够较好保护优先股投资人的利益。
对于可转换优先股（比如阿里巴巴和海底捞发行的股票），优先股投资者可以按照一定比例（比如30%的折扣），将优先股转换为普通股，从而享受剩余财产分配（比如分配完100%的剩余财产后再参与普通股分配），这样，当企业重组完成后，优先股投资人还能分享公司持续经营和成长带来的收益，进一步提高了优先股的收益率。