如何套利中国南车中国北车？
首先，这是一道非常难的题目。。。 因为这实质上是一道债券问题。
1、如何找到合理的折溢价 —— 即以怎样的价格买入中国南车的股票，同时卖掉中国北车的股票，才能盈利，或者至少不亏； 这涉及到对于两家公司财务状况的对比分析（包括现金流、偿债能力等等诸多方面），以及市场对于两家公司的估值分析。
2、何时卖出中国南车的股份，何时买回中国北车的股份 —— 这里又涉及到了对股价波动趋势的分析以及择时策略。 如果不能很好地解决这两个问题，那么任何套利尝试都只会以失败告终。 所以这是两道非常好的题目，比高考题好用多了！ 不过我并没有仔细研究两家的财务报表和市场价格，所以也不能给出完美的解答。如果题主有兴趣的话，不妨自己动动手。
当然，如果题主只是想了解一下基本原理，我可以简单介绍一下。 一家企业正常运营的情况下，其每股内在价值（intrinsic value）大致等于其每股盈余（earnings per share， EPS）。如果企业经营不善，每股盈余为负值，那么其每股内在价值也应该等于0了。
但一家公司同时发行了债券和股票，情况就变得复杂了起来。因为债券与股票的价值决定机制是不同的。当企业处于亏损状态时，股票应该为0，但是企业的负债仍然有可能是正的。这时，企业的总价值VTC = BP – C（B代表债券市值，C代表利息支出）。
回到题主的问题： 如果A公司（中国南车）经营良好，则每股市值大于零，即BP>C。但是，此时我们可能得到一个小于零的总值VTC，这是因为B（债券）的市场价值小于C（利息支出）。这就是说，虽然买入A并卖出B有可能让我们获利，但是因为债券价格与股票价格决策的过程是分离的，我们需要做多B并做空A来使得总体收益最大。
反之，如果A公司经营恶化，每股收益为负值，即BP