黄金基金怎么选？
从全球来看，目前主要国家中只有我国尚未实行利率市场化，其他国家或地区都已经实现了利率市场化。利率市场化是指资金的成本由市场决定，而不是由政府或者银行根据政策需要所规定。在利率市场化情况下，金融资产的价格（包括债券和股票价格）取决于市场对于未来利息率走势的预期，而与现行利率水平并无直接关系；相反，在固定利率制度下，无论市场对于未来利息率的预期如何，债券的价格基本上是由当前的利率水平决定的。因此我们可以看到，在发达国家债券市场当中，长期国债的收益率曲线几乎全是平掉的，而在我国以及其他发展中国家债券市场上，10年期国债的收益率还要高于2.5%甚至3%的水平。这反映出我国债券市场仍然处于以固定利率为主的情况。
由于我国的利率是完全行政控制的，这种控制必然导致资金成本的变化与通货膨胀变化脱节，从而债券市场价格无法真实反映社会的无风险收益率。这种情况不仅影响了债券市场的定价效率，而且也使得利用债券进行理财的投资决策出现了失误。 当前，我国金融市场正在加速发展，政府推进利率市场化改革的步伐不会停止。随着利率市场化的逐步推进，债券价格的决定机理会发生改变，过去的固定利率时代将会逐渐远去。也就是说，在利率市场化过程中，债券价格会越来越多的受到真实无风险收益率的影响。考虑到目前我国债券市场整体溢价率水平偏高，未来收益率下行空间较大，因此如果现在持有债券资产，那么损失的可能性很大。
当然，并不是说债券资产就没有投资价值了。只要未来通货膨胀仍然保持在高位，那么债券市场就有投资的价值——只不过这种投资的收益主要是来自于通货膨胀的上升，而非利息收入。在这种情况下，持有债券资产可以获得比现金更高的回报率，但是必须接受通涨上升的风险。 对于那些不愿意承受风险的投资者来说，最好的选择可能并不是购买债券基金，而是买入余额宝之类的货币基金产品。尽管这类基金的收益率很低，但是风险也很小。