收购原始股份如何定价?

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这个问题有些复杂,首先要明确一个前提——公司估值没有一个“准确”的方法,所谓的“估值”更像是一个区间,而不是一个具体数,不同方法得出的结果会有差别甚至很大;其次还要清楚一点,我们这里谈论的“估值”是财务意义上的估值(注会考试里面有个大题就是讨论企业价值评估的问题),而不同于证券市场里面的“估值”(这个“估值”更多时候是一个中性词,而非金融意义上的估值)。 基于上述两点,我们来讨论一下“如何给公司估值”问题。

1、首先考虑公司的资产价值。所谓股权的价值无非是通过计算股东所拥有的净资产权益(即所有者权益)得出。要确定股权的估值先从公司资产的估值开始。 公司资产通常分为两大类,一是有形资产,二是无形资产。

2、考虑负债对价值的影响。公司在经营过程中必然会产生债权债务关系,这种关系会在很大程度上影响公司的资金流量和利润表,进而影响到公司对资产价值的计算。 所以,在计算公司资产时,一定要将债务的因素考虑进去。否则,你的计算就根本不能反映公司的真实价值。

3、计算收入和成本,并据此计算净利润。没有收入和成本,公司就无法正常运作,更没有利润产生。不管公司是否盈利,只要有收入就要计成本,然后根据计算方法算出净利润。当然,对于亏损的公司来说,计算的利润应该是负值。

4、考虑融资费用。公司不仅是独立的法人,而且具有资信等级。所以,它可以对外融资,也可以利用各种渠道筹借资金。不管是直接融资还是间接融资,公司都要负担相应的费用。这些费用虽然是发生在外部的,但对公司而言是一种间接成本,也是不可避免的要付出的代价。我们在考虑公司价值的时候,应该将这些费用计算在内。

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