家族企业为什么不上市？
首先从历史角度看一下，中国的家族企业基本上没有走上资本化的道路。 2010年之前，除了中信信托和民生人寿等极少数企业外，还没有其他任何一家非国有资本控股的金融机构上市，当时坊间流传，金融是永远不能被染指的板块；
2013年之后，国资委明确宣布不再批准央企旗下的上市公司注入资产，同时要求已有上市身的央企加强监管、防范风险，由此拉开了整个央企系资产整合的帷幕。近年来不断涌现的“妖股”，大多为国资背景，且多集中在央企旗下；
2015年至今，随着国企改革的推进，尤其是混合所有制改革的政策出台，越来越多的国资开始走向市场，通过投资引入战略投资者，实现股权多元，从而为下一步的资本化打下基础。 但是，我们观察一下其他国家的家族企业发现，成功的家族企业往往都实现了资本化。
比如美国的可口可乐、通用电气，法国的巴黎圣日耳曼（PSG）、路威酩轩（LVMH），意大利的马特奥尼集团（Mtpani）等等。甚至一些我们熟知的民营企业，如海尔、三一重工，在早期也通过股份制改造实现了资本化，成为真正意义上的“企业”。
究其原因在于，当家族企业达到一定规模和阶段后，资本的力量会使其面临更大的经营压力和挑战，促使企业主动寻求改变。而那些未能及时转型的企业则将被淘汰。 当然，我们也注意到，近几年出现了大批家族企业主动“出局”的现象。这种“出局”不仅包括主动出让股份（对外融资），还包括解散清算。
我们发现这些企业的共性在于，他们在年轻一代的努力下，已经开始走出地域或行业的限制，成为真正的跨国企业和多元化企业，并且正在逐步消除家族影响力带来的负面影响。
我们认为，对于优秀的家族企业来说，其最终都将走向资本化这条道路的终点。那些未能走通的家族企业，要么由于自身的局限被迫“出局”，要么就是时代选错了。