到底谁在操纵中国股市？
现在的新股发行制度下，谁也无法完全操控中国股市了。 新股发行制度改革后，由核准制变为注册制，这个制度的改变意味着什么？意味着以后新股发行条件由监管部门单方制定并修改，企业只要能满足发行条件就允许上市，至于能否持续盈利、现金流是否健康都不在监管者的考察范围之中，这对于那些本身业绩就不理想但靠着炒概念和忽悠就能上市的企业来说显然是个利好。
以前的新股发行实行的是核准制，虽然也存在各种违规炒作现象，但毕竟是少数，而且审核流程中一些环节还是能够对造假行为形成一定的制约；注册制改革后，整个市场对于企业的信息掌握更加充分，同时财务造假的成本也将大大提高，短期内必然会导致一部分企业为了顺利上市而做出铤而走险的行为。 当然，从长远来看，新的交易制度必定能发挥其应有的作用，扭曲的现象会逐渐得到改善。
除了对新股发行的制度改良以外，还有交易制度的改变——退市机制的完善。 现在A股的退市机制相比以往已经有了很大的改进，但从客观程度来评价仍然不够完美，有很多壳资源股因为长期盈利能力欠缺甚至为负值就被强行摘牌退市，这样导致的结果就是这类股票在一瞬间大量扎堆，形成剧烈震荡，对市场造成不小的冲击。如果能在制度上进一步设计，比如在连续N个交易日低于某价位就强制退市，或者设立相应的暂停交易机制，就能很大程度减少因突发性事件造成的恐慌情绪。
最后，还有一个不可忽视的重要因素影响着中国的股市——政策因素。 这个因素太过复杂，难以深入探讨，只能随意聊几句。中国的资本市场从一开始就是作为金融改革的试验田而存在的，因此可以说自它诞生之日起就与政策因素紧紧地联系在一起了。可以这么说：在中国炒股，有时候真的就是在赌政策，政策利好就涨，政策打压就跌。