债市投资如何收益率？
作为从业多年的银行同业部从业人员，我以一个客观的角度来审视目前银行的融资成本和风险溢价。 银行间的市场利率（Shibor）目前已经处于历史低位，隔夜的利率水平基本在[0.015，0.03]之间，7天期的利率水平基本在[0.24，0.69]之间，更长期的利率水平略高一些。这些数据都表明当前的资金成本较低。 但是债券的风险溢价目前仍然维持在较高水平，国开行发行的十年期债券利率水平竟然高达5%以上；而民生银行发行的十五年期债券，利率更是达到7%以上----这已经高于很多企业的融资成本了！
出现这种情况的原因是因为目前的债券市场仍属于供给主导型市场，央行大幅降准，释放流动性，但并没有启动MLF的操作（虽然MLF的操作时机选择非常精准，基本在月初或月末，每次都是时间窗口的最后一日），市场的供求关系仍然偏向买方，资金的需求方迫于压力只能以更高的成本借钱，毕竟再低的钱，对于银行的大额融资也是难以承受的。
所以目前来看，如果仅仅依靠融资渠道的拓展，通过购买各种资产来进行组合投资的方式已经很难获得超越利率水平的收益了。 对于银行来说，降低融资成本、获取相对安全的资产进行配置成为当务之急。