中国股市什么时候牛市？
2014年7月启动的这次牛市，其实早在2013年下半年就已经开始酝酿了。当时市场一直在2000点左右徘徊，很多人已经失去了信心，开始离场观望。而正是在这个时候，国家队开始进场，买入大量核心资产（主要都是大盘股），为之后的暴涨创造了基础条件。
在低位的时候，国家队的动作往往很低调，所以没有引起市场的关注，等到大家都意识到的时候，涨势已经展开了。之后随着越来越多的资金涌入，涨势加速。 直到2014年年底之前，市场上普遍还是悲观的情绪，甚至很多媒体和分析师都在预言大跌的开始，但是暴跌始终没来，仅仅是在年初出现了大幅调整，而且很快收复失地并创出新高。
到2015年的时候，整个市场已经完全被热情所笼罩，各种疯狂的现象层出不穷，新股不断出现涨停板，连IPO的发行都出现了破发情况，因为参与打新的人太多了，供给不足导致供不应求。 这种极度狂热的心态一直持续到6月份开始调整，然后经过漫长的盘整直到今年8月份才重新开启涨幅。
可以说这次牛市的时间正好处于经济转型的关键期，从高速增长转入低速增长，这一时期经济发展面临诸多矛盾，所以政策上一直以稳为主，避免急转弯。同时我国对外贸易顺差不断创出历史新高，外资不断流入，这两方面的因素都为股市上行提供了有力的支持。
而国内方面，国家在不断调节金融系统的利率和流动性，货币政策逐步收紧，但是整体环境依然保持宽松，这对股市也是利好的刺激。 而此次行情的一大特点在于中小创的表现远远优于大盘蓝筹，这和中长期估值较低有很大关系，也反映了市场风格的转换，也就是俗称的去散户化。
当然这其中也包含了很多投机者炒作的成分在内，很多公司本身并不具有高成长性，只是短期受到了热点题材的刺激，股价大涨，这些公司一旦风口过去，业绩无法支撑高企的股价，就会出现下跌，风险也会随之累积。 我不认为现在已经是牛市的末期，如果只看沪指，或许确实如此，但若观察中小创，行情才刚刚起步。目前很多个股的估值水平仍然不高，很多低估值板块仍处于被低估的状态，所以没有必要恐慌，更不要盲目杀跌，越是恐慌的时候越要冷静处理，等待时机的到来。