基金抱团合法吗？
首先，“抱团”本身是一个中性词，指的是消费者对于某类产品或服务的集中需求。比如春节档电影，因为观众的需求太旺盛而影院资源有限（只上映了《唐探3》）导致观影必须要排队购买、抢票，这就叫“抱团”。 而在投资中，所谓的“抱团”一般有两个含义：
1.公募基金对于某一行业的配置比例过高并导致了估值的提升。由于头部公司获取更高收益的概率更大一些所以这种通过行业配置带来的收益提升往往是可持续的。但这往往会导致这些被“抱团”的行业整体出现溢价率。如果市场总体流动性宽松则往往会给这类行业以更高的溢价使得其市值大幅提升进而推动指数上行。但这种情况其实本质上和散户在低价位买入稀缺资源然后涨价卖出赚取差价没有什么区别，只不过换了一个说法而已。
2.私募机构为了规避监管限制所采取的一种做法。因为私募的投资策略更多样化可以不用像公募一样做行业的配置从而避免同属一个产业或者赛道的企业扎堆。但这种做法实际上并不是一种合理的资产配置方式反而容易导致个股集中度风险。而且这种“抱团”是被动型的往往出于无奈。 所以归根结底，是否“抱团”关键在于资金是否有效配置以及如何配置的问题。但是，无论是主动还是被动，“抱团”从长远来看一定是效率最低的，因为资金的边际效用会在流动的过程中不断递减。然而市场中必然有那么多有效率的公司，为什么非要在某一个时候去配置另一家公司并且给与其过高的估值呢？