什么影响基金收益？
从过往经验来看，影响基金业绩的因素有很多，主要包括市场因素（大盘走势、行业风格等）和基金管理人的主动管理能力的差异两个方面。 这里主要讨论后者的影响，毕竟对于普通投资者来说，我们很难改变市场环境，但可以选择优秀的管理人来投资。那么为什么有些基金管理者可以持续做出超越基准的收益率呢？我们是否也可以模仿他们的投资策略来获取更高的收益呢？这就是我们需要研究的问题了。
根据行为金融的理论，由于人类理性决策的限制以及信息处理能力的不足，投资人往往难以避免地会受到情绪的影响从而做出非理性的投资决策。而基金经理作为群体的一员，也难以逃脱这个限制。于是我们就看到了同一个人因为情绪的不同导致了投资选择的差别，进而产生了基金业绩的波动。这种因情绪导致的投资错误具有可预见性和可预防性的特点，也就是说我们通过一定的途径是可以加以规避的。
于是我们就需要思考一个问题：基金经理的投资决策真的都是基于理性分析做出的吗？或者说是完全建立在客观信息基础上的吗？答案显然是否定的。不管是多么成熟的基金经理，在投资的过程中都或多或少地受到主观因素的影响。这些主观因素包括但不限于：对信息的解读、对风险的预判、对市场的看法等等。而这些因素又往往是与情绪有关联的。 所以，如果我们能够控制住基金经理的主观因素，那么势必能提升基金的业绩水平。这就是我们控制组合风险的目的所在。