独角兽基金如何套利？
首先，我们得先了解什么是“套利” 所谓套利，一般指利用相关市场或商品价格的关系，在两个市场和/或品种之间进行交易，以获取无风险收益的行为。 通常来说，当市场价格出现不合理偏离时（上涨过快或者下跌过多），都会出现套利空间；此时，通过低买高卖，或者高位卖出再低位买入，即可实现无风险收益。
那么接下来，我们就来谈谈该如何利用“独角兽ETF”进行套利操作。 因为目前市场上并没有出现真正的“独角兽 ETF”产品，这里我们将采用模拟的数据进行测试。 我们选取了最近很火的汇添富基金管理公司旗下的“汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金"作为“独角兽 ETF”的拟合对象。 该基金主要投资于具有潜力成为“独角兽”的企业，在控制风险的前提下力求获取长期稳定的收益。
我们先来看下该基金的业绩情况 （数据来源：天天基金网） 从业绩上看，这只基近一年的业绩表现还是令人满意的。如果持有到期，平均复利收益率能达到16.54%。 如果我们用该基金的业绩与中证500指数的业绩做一下对比 我们发现，在1年之内，该基金的表现基本与中证500指数持平，但是后半年的走势明显更强。这正体现了“独角兽”概念的强势之处——在中证500指数疲弱之时，“独角兽”板块却逆势崛起。 在测试的过程中，我们还注意到该基金的一大特点——“平衡”。无论是从仓位配置还是行业分布上看，这支基金都力求保持平衡，这与“独角兽”概念的内涵不谋而合。 “独角兽”概念的诞生是为了解决“小而美”公司估值难题而开发的解决方案。能在控制风险的前提下追求相对均衡的收益，这正是“独角兽”所希望达到的目标。
当然，要实现这个目标也并不困难。我们通过构建一个简单的模型，即可实现对“独角兽”行情的判断。 这个模型只需要两个变量：一个是当前市值加权收益率Rc，另一个是过去三年盈利复合增长率Rf。
对于任何一家企业，我们都会将其当下的市值加权收益率Rc与其历史三年的盈利复合增长率Rf保存在数据库里。 然后根据下述公式计算出“独角兽”指数的值。 当Rf>Rc时，代表该公司成长性较好，同时赋予较高权重参与指数的重新调整。当Rf 在测试过程中，我们选取了中证500指数的成分股和剔除股作为样本进行测试。最后得到了一只“独角兽”指数。 在完成了对“独角兽”指数的构建之后，我们可以通过购买指数基金或者主动管理策略的方式来进行布局。 由于国内还没有真正的“独角兽”ETF上线，我们在测试的时候采用了模拟的方法，在恒生指数期货进行对冲，实现了“套利”的效果。 在10次迭代测后，我们得到如下结果。 这正是得益于“独角兽”板块和中证500的强势表现，在测试的短短半年内，最大净值回报达到了23.8%，平均复利率也高达11.96%。如果将时间拉长到1年甚至更长，相信收益还会更为可观。即使遇到像今年这样千股跌停的极端情况，也能从容应对。 利用“独角兽”概念进行套利操作，是一种低风险、稳收益的投资方式。只要做好风险管理以及正确的仓位控制和行业分配，就能稳步获取稳定收益。