过年前基金涨还是跌？
首先，我们判断一波大的行情，需要从宏观和微观两方面来考量。 从宏观经济来看，影响基金行情最主要的因素是流动性。过去十几年国内货币供给量（M2）年均增速超过17%，对基金市场产生非常强烈的影响。在货币超发时期，大部分理财产品收益都跑不赢货基；而到了紧缩周期，货基的收益率可能还会下滑至负值区间。这是由资金的价格决定的——在宽松环境之下，钱非常多，投资渠道又比较匮乏，大量的资金会追逐少部分的资产，从而导致这些资产的报价水涨船高，比如14-15年的房地产、16年的创业板。相反，在货币紧缩周期，人们对于未来收入预期下降，资金宁愿持有无风险资产也不进场冒险，于是市场行情就萎靡不振了。从这个角度来看，临近春节，央行会不会加大投放力度是一个值得思考的问题。
另一方面，我们要考虑机构投资者的行为。一般来说，基金的净值上涨空间取决于基准指数的上升空间和波动率，以及被动管理的指数化基金在调整中偏离基准的程度。而基金的成交额则是衡量投资者态度的一个指标，通常，在趋势明朗的时候，投资者会倾向于减仓或者清仓，把利润落实到口袋里，交易活跃度也会处于相对低位；反之，当行情不明朗的时候，投资者会有抄底的冲动，交易会明显升温。
最后，我们从历史数据来看，一般在春节前一周左右时间，A股出现回调的概率比较大。这也许是因为资金面先于基本面提前反应造成的，也有可能是投资者仓位控制得当，落袋为安所致。不论如何，我们在操作上应该保持一颗谨慎的心，不要贸然加仓，以守为本。